投资要点：
房地产调控压低了工程机械需求 4 月 15 日以来，中央连续出台一系列严厉的房地产调控政策，房地产业进入下行轨道，成交量萎缩，将在经济活动和资金流等各个层面影响到各个行业，与房地产密切相关的工程机械产品难免受到不利影响，房地产信贷的严控也将从资金流方面压低市场对公司的估值，未来一段时间工程机械业绩仍将良好，但市场对工程机械预期黯淡。
基建 FAI 仍将发挥刺激作用，工程机械继续增长 09 年 FAI 增速达到前所未有的 30.5﹪，工程机械并未以相应的速度增长。根据我们的模型计算，09 年的 FAI 仍将在 10 年发挥后续拉动作用，如果 10 年 FAI维持在 26﹪左右，工程机械在 2010 年总增长率可达到 17.4﹪。1 季度工程机械同比增长了 50﹪以上，符合我们预期。但由于房地产调控的影响，工程机械未来前景下滑...
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