公司公告以3，750 万元收购瑞吉格泰100%股权。交易完成后，瑞吉格泰将成为东方电热的全资子公司。

　　点评：

　　收购瑞吉格泰的对价合理 本次收购的目标公司瑞吉格泰是一家集设计、技术咨询、工程承包、设备制造及工程建造服务为一体的工程技术公司。目标公司专业于开发石油及天然气开采上游生产活动中原油、天然气和采出水的分离以及天然气净化及加工技术，在石油及天然气的上游油气加工处理领域拥有广泛的专业知识和丰富经验。截止2013年2月28日的所有者权益为16，340，014.95元，2012年的营业收入为21，474，915.49元，净利润7，432，279.35元，所有者权益为16，234206.35元。公司以 2.3倍PB，5.05倍PE收购该公司，在一级市场上对价合理。而油气装备上市公司的PE估值一般在30-40倍，东方电热通过收购瑞吉格泰，全面进入油气装备业务，将得到明显的估值提升。

　　瑞吉格泰在国内外市场项目经验丰富 瑞吉格泰具有先进和广泛的流体分离和天然气净化及加工技术，能为石油及天然气开采用户量身定做解决方案。公司国内的主要用户为中海油的近海石油及天然气平台，以及中石油在国内的天然气脱水、原油脱水和高含硫天然气分离器等较高端的上游市场，和中石油的海外投资上游市场。在国外市场方面，瑞吉格泰已经拥有一定的国外业绩，包括南美、南亚、西亚、中东、俄罗斯、非洲等。 国内上市公司中惠博普、蓝科高新等是瑞吉格泰的主要竞争对手。 2012 年瑞吉格泰又新增加了海水处理系统和注水系统，并全面参与煤化工项目和煤层气开采处理项目，并将于2013 年开始增加天然气压缩机成橇和配套，以抢占国内和亚洲天然气压缩机成橇和配套市场。

　　购买储备用地，油气装备产能建设启动 本次交易完成后，公司将获得瑞吉格泰在海陆地对石油、天然气的开采、加工领域的技术、丰富的经验和人脉关系。与此同时，东方电热借助地方政府的政策扶持，顺应地方政府的产业发展规划，利用镇江优越的岸线优势和便利的交通条件，在镇江建设集研发、设计、生产制造、产品及技术服务为一体的综合性油气装备基地。目前公司已收购300 亩国有土地（含长江岸线），一期150亩地项目报批备案手续已于2013 年4 月完成，拟于2013 年5 月开工建设，项目建设周期为1.5 年时间。届时，公司将形成从设计、系统配套、设备/模块/撬块制造和工程建造，到系统启动和操作培训等全方位服务的能力。在石油、天然气、页岩气、化工等四大领域提供技术开发、装备制造、工程总包等专业服务。

　　天然气产业步入快速发展阶段，油气装备市场空间广阔 2012年我国天然气消费量达1445亿立方米，天然气在我国能源消费的比重仅为5.7%。而加大天然气应用目前是降低燃煤污染和解决对石油依赖，同时改善民生的最有效方法，天然气作为一种高效、安全、清洁的替代能源正日益受到决策层的重视，国家出台各项政策以及补贴支持天然气产业的发展，提高天然气在能源消费中的比重。2012年我国天然气生产能力约为1077亿立方米，其中，常规天然气757亿立方米，致密气产量达320亿立方米，煤层气产量125亿立方米，而页岩气产量则仅为0.5亿立方米。预计2015年，我国常规天然气生产能力约为1835亿立方米，其中，常规天然气770亿立方米，致密气500亿立方米，页岩气65亿立方米，煤层气200亿立方米，煤制气300亿立方米。天然气开采，尤其是非常规天然气开采将进入快速发展阶段。据了解，每口气井的地面全面装备总投资在2000万左右，油气装备市场空间广阔。

　　盈利预测 此次并购完成后，东方电热将借助瑞吉格泰的业务平台，进入油气分离和海工装备领域，实现主营业务的转型升级，开拓地面油气装备过千亿市场。预计2013-2015年EPS分别为0.58元、0.84元、1.19元，对应PE分别21.2倍、14.6倍、10.3倍，2013年公司电加热器业务正值业绩反转，同时公司升级进军油气装备业务，将迎来估值和业绩的双重提升，维持“买入”评级。

　　风险提示：家电销售量受房地产调控影响出现下滑，公司油气电加热器和油气装备推广进度慢于预期。

(来源：中国证券网)