1.2011年业绩高增长,一季度负增长在预期之内
公司2011年业绩延续过去几年的高增长态势,净利润增幅达到42.05%。今年一季度负增长在预期之内,仍然看好公司全年业绩持续增长。
2.近期毛利率略有下降,后续有望改善
由于新建厂房及购置设备折旧大幅增加,以及毛利较低的小挖油缸销售比例加大,导致近期公司销售毛利率和净利率都出现了下降,但是预计随着市场需求回升,将有望得到改善。
3.给卡特彼勒等外资厂商配套有望超预期
公司给国外厂商配套顺利,并且拟投资约3亿元建设12万只中大挖掘机油缸新产能,主要给卡特彼勒和神钢等外资企业配套。今年给外资企业供应挖掘机油缸可能存在超预期的情况。
4.二季度工程机械趋势向上,看好公司全年业绩
近期政策微调信号趋于明显,一方面信贷规模扩大有望满足项目资金需求,推动项目开工,另一方面,二季度可能出现项目集中开工的局面。预计二季度工程机械趋势向上,关键零部件企业更具弹性,看好公司全年业绩。
5.业绩预测
预计公司2012年、2013年和2014年EPS分别为1.03元、1.32元和1.62元,对于PE分别为17.98倍、14.03倍和11.43倍。维持推荐评级。
(来源：互联网)
