长城证券09年中期投资策略会于6月27日在北京举行，金融界作为独家网络直播媒体出席。
　　在题为“从流动性主导到经济复苏主导”的中期策略会上，长城证券徐星月认为三季度应该是以经济复苏为主线，选择复苏预期比较明确的品种，机械行业是一个大行业，我们推荐的品种沿着房地产产业链下来的混凝土，机械，电梯，装载机。大家可能要问我到底是买房地产好，还是买你这个好，房地产我也认为很好，但是我认为没有机械好，为什么呢，房地产已经涨过了，机械还没有涨，现在板块轮动到我们工程机械行业了，因此大家可以在三季度关注工程机械行业。报告归结到最后还是要给大家推荐几支股票，大家可以买徐工，柳工，三一重工都可以。交运设备主要是船舶，铁路，航空航天，要不就是见底遥遥无期，要不就是非常好。
　　我们对行业进行回顾，上半年出现了景气回升，毛利率止跌回升，过了半年，五个月以后，12月份机械行毛利率见底，我认为2009年机械行业的毛利率是不需要太担心的，高点应该在九十月份，二季度为什么机械涨得比较慢，下游的需求无法好转的话，势必会挤压中游，像机械行业，这个问题，通胀在钢材价格上反映并不是非常明显，我分析了，至少在四季度之前，毛利率还是会往上走的。我们最看好的工程机械行业，房地产是一个焦点，上半年产品销量表现不一，出口比较差，我认为投资主线是房地产，我们最需要关注的是房地产直接拉动的电梯，混凝土，装载机，房地产带动了钢材的需求，会间接带动煤炭和铁矿石的需求，这两块需求起来了，装载机也会起来，装载机现在是处在拐点。从混凝土机械销量的走势和水泥的产量走势来看，波动的幅度可能不太一爱，走势还是高度一致的，房地产新开工的肯定会带动水泥的需求，混凝土的销量还会有一个增长，电梯2002年以后跟房地产开发完成额是高度一致的。
　　装载机，我们可以看到上半年销量是比较差的，下降了将近40％，下游是采矿，水利，交通运输，为什么上版面它的销量持续下降，主要是受采矿业的影响。我们看在大部分的时候，装载机的销量会随原煤产量，钢材产量同步，只有在宏观调控的时候不一样，宏观调控会打压装载机的需求，对于原煤产量，包括钢材的产量会略微滞后一些。装载机一定会随着钢材，铁矿和煤炭的需求复苏，现在它是属于谷底，我们要买处于底部的品种，它上涨会给我们带来比较好的投资机会。
　　中报业绩值得期待，工程机械上市公司二季度的小收入占比最高，占全年的30％左右，二季度毛利率将较一季度有所提升，柳工这些中报业绩都比较好，我认为整个行业在三季度会有很大的机会，重点关注中联重科、三一重工、柳工，上海机电。通用机械，略先缓慢的复苏，从业务收入走势来看，历史上恢复的时候，通用设备恢复起来总是比较平缓一些，没有专用设备弹性那么大，它的拐点滞后于专用设备一个月。通用设备在经济复苏传导链条的后端，在汽车家电这些产品的后端。机床复苏不明显，看蓝色这条线，出口相当低迷，负增长30％左右，通用零配件多数产品也是出现负增长。所以我认为现在还不是一个介入通用机械行业比较好的时机。零部件的子行业可能会有一些机会，风电，核电行业，锅炉这些比较好。船舶市场尚未见底，船舶是戳呈现明显的强周期性，新船订单大幅锐减。铁路设备景气度确定无疑，今明两年铁路基本建设投资将达到1.3万亿，十五期间的4.6倍，铁路设备的估值是首要因素，船舶板块的估值偏低。我们推荐的品种公车机械的品种，徐工科技，山推股份，厦工股份，昆明机床也是可以适当关注，估值比较便宜。

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