事件:2009 年9 月8 日,中国国家铁道部副总工程师、中国铁道科学研究院首席专家张曙光出席“第十一届中国科协年会”,并作了题为《中国高速铁路自主创新》的大会特邀报告。
    我们的观点:
    1.3 万公里客运专线中,时速350 公里线路达到8000 公里:在此次讲话中,首次提出到2012 年我国1.3 万公里客运专线的具体构成,即时速350 公里的线路达到8000 公里,时速250 公里的线路达到5000 公里,基本符合我们之前关于2012 年前重点建设350 公里高速客运专线的判断。截止2008 年底,我国时速200 公里及以上线路延展里程有6415 公里,其中,时速250 公里线路延展里程为1207 公里,时速350 公里线路延展里程只有185 公里。从我们跟踪的各段铁路的修建情况来看,近期也以350 公里高速铁路为主。
    动车组向高速化发展:目前,我国已掌握了时速200-250 公里、300 公里、350 公里动车组的制造技术,正在朝着更高速进行研发,未来,客运高速化将进一步发展,此次讲话提出时速500 公里的实验列车有望于明年年底下线。
    动车组的需求以350 公里高速动车组为主,高峰集中在2011-2012 年:高速铁路的修建带来大量对高速动车组的需求,截止到2008 年底,我国动车组保有量为176 组,且以时速200-250 公里动车组为主。随着350 公里高速铁路的修建,近几年动车组的采购将以350 公里动车组为主。目前,铁道部进行了两次350 公里动车组的采购,总计420 列,由南、北车两家获得,主要配置在京沪高速铁路,未来随着哈大等350 公里高速铁路的修建,后续铁道部有望不断采购350 公里动车组。从各段铁路的修建进程上看,大部分在2012 年底竣工,动车组的交付高峰集中在2011-2012 年。由于线路的机车配置是逐步到位的过程,机车的采购也将是一个持续的过程。
    中国南车充分受益于高铁的拉动:动车组是此轮铁路大开发受益最大的品种,也成为南、北车未来业绩增长最大的驱动因素。目前中国北车350公里标准列动车组已经下线,正在此基础上研制16辆编组的动车组;中国南车350公里动车组有望2010年下线。前2批350公里动车组的订单被南、北车两家分享,订单的交付期集中在2011年,随着350公里动车组的陆续交付,南、北车的盈利能力有望得到大幅提升。我们继续维持中国南车盈利预测,2009、2010、2011年EPS分别为0.18元、0.29元、0.49元,维持买入投资评级。

(来源：互联网)