A股7月大反弹减持潮起 产业资本净增持局面终结
继二季度连续三个月下跌之后，中国股市在七月份迎来大幅反弹。不过在反弹的背后，大小非的减持欲望再度急剧膨胀，产业资本连续两个月净增持的局面终结，或许将为A股未来走势带来一丝隐忧。
据深圳证券信息公司数据中心的统计数据，整个7月份，上市公司大股东合计减持了3.28亿股，是6月减持数量9097.38万股的3.5倍。其中前期比较强势的信息技术、生物医药等板块减持较为集中。西部矿业、美都控股、海王生物成为减持量最大的三只个股。
值得关注的是，随着股价的不断上涨，大股东们的增持势头正在不断减退，持续两个月的净增持局面在七月份宣告终结。统计显示，7月份仅有12家上市公司的股东进行了增持行为。合计增持了1.19亿股。相比6月增持的2.84亿股，减少幅度超过了50%。
在这其中，最夺人眼球的当属深振业的股权之争。7月20日，身为一致行动人的姚振华、姚建辉兄弟增持了3804.7万股，取代深长城投资控股公司，成为深振业的第二大股东。大股东国资局毫不示弱，砸下2亿资金，增持了3793.37万股。此番争执，令深振业股价短短几个交易日内，升幅超过60%。
此外，上市公司高管的抛售意愿也强于买入。统计显示，本月共计有32家的高管增持了512.56万股，尽管增持量是6月份245.14万股的2倍多。但同时也有38家公司的高管减持了1550.28万股。
至此，产业资本连续两个月的净增持局限宣告终结。此前在A股市场深度调整的五月和六月，部分大股东逆势掀起增持潮，令A股市场近一年半来首度出现月度净增持。而七月份市场的强势反弹，也间接宣告了产业资本的"抄底"成功。
2010年7月A股迎来超预期反弹，上证指数累计上涨9.97%。创2009年7月份以来的最大月度升幅。对于宏观调控政策的放松预期、经济二次探底忧虑的缓解以及中报业绩大增都成为推动股指上涨的力量。统计数据显示，截止七月末，中报已经披露了234家，平均营业收入和营业利润同比分别增长了34%和55%。
尽管有市场人士对产业资本净增持的终结表示担心，不过兴业证券策略研究员聂清廉和张忆东的研究指出，产业资本的七月份增持水平同历史相比仍然处于较好水平。而减持家次则并无上升，仍然处于历史低位。产业资本增持动力并无太大衰减，而减持动力并未上升，这也意味着反弹可能持续。
产业资本持续增持 荐3只机械股
截至7月23日的数据,7月产业资本增持金额为5.57亿元,较最新计算的6月增持金额3.65亿元有所增加;减持金额为9.66亿元,低于6月的12.95亿元;净减持金额为4.09亿元,远低于最新计算的6月份净减持金额9.30亿元。最近两周,周增持家次虽然从月初的7家次回落至3家次,但同历史相比仍然处于较好水平。而减持家次则并无上升,仍然处于历史低位。产业资本增持动力并无太大衰减,而减持动力并未上升,这也意味着反弹可能持续。
我们在5月底6月初连续提示产业资本出现增持多过减持的现象,指出这可能预示股市阶段性底部正在形成;7月初我们再次提示随着市场的再次大跌,产业资本增持猛然增多,意味着市场已进入产业资本认可的估值区间。行情又一次验证了产业资本增减持作为市场先行指标的历史规律!
目前看来,机械行业各龙头企业频被增持,而股票价格对股东增持事件存在显著的正向反馈,并且这一反馈在长期要比短期更为显著。建议对被增持股票保持长期关注。
短期效应方面,深振业A7月20日公告称,从6月18日至7月15日,钜盛华实业累计买入1978.8万股,银通投资累计买入1829.9万股,增持后两者合计持有公司3804.7万股,占深振业A总股本的5%。此后的7月23日、26日,深振业A连续涨停!近期,三一重工 (600031 股吧,行情,资讯,主力买卖)(集团增持)、中国南车 (601766 股吧,行情,资讯,主力买卖)(集团增持)、中联重科 (000157 股吧,行情,资讯,主力买卖)(湖南省国资委增持)等机械行业龙头企业接连公告股东增持行为。这表明,机械行业股票的估值水平,即便是从比较苛刻的产业资本角度看来,也已处于被低估的水平。
解禁股不可怕 关注增持股
产业资本(一般指上市公司大股东)在证券市场上的行为对于判断市场所处的位置具有重要的参考意义。在这方面，深振业A (000006 股吧,行情,资讯,主力买卖)无疑近期市场中最吸引眼球的股票之一：遭遇第一、第二大股东竞相增持的该股在短短10个交易日的时间内，股价累计上涨超过了70%。
产业资本介入预示估值低
事实上，自5月底上证指数跌破2600点以来，大小非限售股的减持动作就明显减少，与此同时，增持的数量开始超过减持数量。很明显，上证指数2600点以下已被产业资本认可为进入投资价值区域，而随着近期股指的持续反弹，产业资本增减持作为市场先行指标的历史规律再一次得到验证。
自2010年2月创下有数据以来的最高减持比例之后，限售股的减持比例就一直呈下行态势，而最近两个月，上市公司公告大股东增持的金额开始明显增加：5月，减持金额仅为18.74亿元，而增持市值却多达26.52亿元;6月减持金额为17.11亿元，环比减少8.69%，刷新2008年11月以来的新低;7月至今，增持金额是6月增持金额的两倍多。表明市场在进入底部区域后产业资本的减持动力衰弱。尤其在6月底7月初股市处于底部时，明显出现大股东增持的小高峰。数据显示，今年5月，上市公司大股东及高管累计公告增持市值达到29.09亿元。近期，尽管市场近期持续反弹(上证指数已重新回到2600点上方)，但大股东减持金额仍然处于历史低位，并没有跟随市场的反弹出现显著上升，这在某种程度上预示着本轮行情未来仍有望得以延续。
解禁股压力不大
8月起，A股市场解禁市值将不断增加，其中8月解禁市值逾1800亿元左右，比7月解禁市值增加20%以上，9月、10月、11月的解禁市值分别环比增加30%、70%和360%以上。不过总体来看，由于目前不少上市公司股价仍处于相对低位，因此未来实际的解禁压力并不一定很大。本周三，潍柴动力发布公告，因看好公司未来发展，5名股东集体承诺，将部分限售股份的锁定期延长3年。
关注增持动向
从具体公司来看，产业资本增持金额比较大的包括冀东水泥 (1-5月，大股东累计动用20亿元)、飞乐音响和上海金陵(同一控制人，金额分别为1.28亿和2.23亿元)、青岛海尔(4.8亿元)、格力电器 (1.76亿元)、中金岭南(2.08亿元)、长江电力(逾28亿元)、国电电力(5.8亿元)，方大炭素(逾1亿元)。
具体分析来看，类似长江电力、中国建筑、中国南车等明显都属于央企，目前这类股票从估值角度来看，的确具有比较高的投资价值。从行业角度看，青岛海尔、格力电器和海信电器属于家电行业，该行业近年来明显处于比较景气的态势中;三一重工、中联重科则属于工程机械行业，估值角度来看，这些个股也已处于被低估的水平，因而能够获得产业资本的认同。与家电行业相似的还有水泥建材行业。电力行业虽然目前整体业绩不佳，但股价也处在较低位置，从产业资本角度看，同样具备整合、并购价值。
另外，一些被增持股还具有相应题材。如飞乐音响和上海金陵同属上海仪电集团。其中，飞乐音响持有华鑫证券24%的股权。2009年华鑫证券为上市公司贡献了5103万元的利润，约占当年公司净利润总额的75%，具有明显的参股券商题材。
上市公司炒股路径追踪
青海明胶打新之王由赚变亏
上半年公司在投资新股上的亏损额度却近22万元
青海明胶 (000606 股吧,行情,资讯,主力买卖)打新的力度简直就可以用难以置信来形容，公司甚至可以毫无疑问地当选为"打新之王"!
去年青海明胶申购的新股多达111只，今年上半年再次中签55只新股。虽然打新的力度都很大，可公司在投资新股上的收益，前后可谓千壤之别。去年公司在打新上获得了高达116万元的投资收益，然而今年上半年公司在投资新股上的亏损额度却近22万元。
09年申购新股111只
青海明胶申购新股之多，着实让人惊讶!去年全年发行上市的新股共119只，而青海明胶就申购了111只，比例高达93%。今年上半年公司再幸运地中签了55只新股，也就是说，从去年到今年公司申购的新股多达166只。
2009年青海明胶证券户累计净投入资金4334万元。申购新股111只，截止到2009年12月31日，除价值5.7万元的新股未抛出外，其余所中签股份均已出售完毕。去年全年公司累计获得新股投资收益115.83万元。未抛出的5只新股分别是新宙邦 (300037 股吧,行情,资讯,主力买卖)500股、梅泰诺 (300038 股吧,行情,资讯,主力买卖)500股、上海凯宝 (300039 股吧,行情,资讯,主力买卖)500股、中国中化 (601117 股吧,行情,资讯,主力买卖)2000股;基金收益宝 (310338 股吧,行情,资讯,主力买卖)600万股。
中期新股亏损近22万
由于尝到了打新的甜头，今年上半年青海明胶打新的力度进一步扩大，上半年公司再度投入资金271.52万元申购了多达55只新股。只不过，由于上半年股市的低迷，在这一次的打新上，公司并没有获得什么收益。
截至2010年6月30日，青海明胶从抛售的42只新股中，获得了30.55万元的收益;然而公司所持有的9只新股，其中有6只处于亏损状态，账面上的亏损额度总共为52.33万元。也就是说，加上账面上损益，青海明胶今年上半年在投资新股上是亏损了21.77万元。
公司日前公布的中报显示，截至报告期末，公司仍然持有的新股有9只，其中中国一重 (601106 股吧,行情,资讯,主力买卖)获配数量最多，1万股;天虹商场 (002419 股吧,行情,资讯,主力买卖)3000股、爱施德 (002416 股吧,行情,资讯,主力买卖)2000股、广联达 (002410 股吧,行情,资讯,主力买卖)股、康芝药业 (300086 股吧,行情,资讯,主力买卖)和新大新材 (300080 股吧,行情,资讯,主力买卖)各1000股、奥克股份 (300082 股吧,行情,资讯,主力买卖)500股。不过除了中国一重、天虹商场、广联达账面盈利外，其余6只新股账面均处于亏损状态。
而去年年底公司留存的4只新股，青海明胶在今年上半年都悉数抛售了。上半年公司新申购的55只新股中，青海明胶也抛售套现了42只。不过公司上半年抛售的新股中，除了中国西电 (601179 股吧,行情,资讯,主力买卖)是亏损外，其余皆实现了盈利。在中国西电上，公司也仅亏损了1708.24元。
中期扭亏为盈
今年上半年，青海明胶扭亏为盈，实现净利润25.38万元，不过中期公司取得的投资收益就有51.77万元。而去年全年公司的投资收益更是高达216.14万元。
今年中期公司实现营业收入42235.99万元，较去年同期增长45.49%;归属于上市公司股东的净利润25.38万元，实现扭亏;基本每股收益0.0006元。对于上半年的扭亏，青海明胶称，主要得益于公司主营明胶业务销售量增加和生产成本下降。
青海明胶主营业务为明胶系列产品、硬胶囊系列产品生产与销售，同时经营公司所需要的原辅材料、仪器仪表、机构设备、零配件及技术的进出口业务。2005-2007年，公司净利润实现平稳的逐年增长，分别为1070.07万元，1600.41万元和2385.28万元。然而到了2008年，公司利润大幅度下滑，由2385.28万元骤降到1370.26万元，同比下降了42.55%。
2009年，公司更是由盈变亏，利润额为-1569.79万元，同比大降了204.64%。公司表示净利润的亏损是由于金融危机的影响，原材料成本上升以及公司新增生产线和技改项目尚处于磨合阶段，效益未完全释放。
也正是从这个时候，新股上市拉开序幕，青海明胶便开始了疯狂的打新之路，公司也在这次的尝试中，获得了甜头。对此，有证券人士认为，对大多数上市公司来说，炒股毕竟不是它们的主业。尽管一些上市公司获得了不菲的投资收益，但投资者最终仍将对公司的主业提出要求。因此，如果公司因为炒股了荒废了主业还是得不偿失。
(来源：互联网)
