重卡的板块属性特征并不明显,观察基本面变化更为重要:重卡板块普遍被认为弹性较大,往往被当作反弹中汽车板块进攻性品种的首选。而我们在具体观察之后的发现是,重卡板块并不是在所有时期都具备汽车板块首选的进攻性,还需要基于具体对基本面销量走势的观察,例如在2008年以来的所有时期中,其实轿车品种的波动率反而大于重卡和客车,而自2009年8月份以来则是重卡的波动率最大。这是由于轿车和重卡分别是不同时期内销量增长超预期的亮点。
重卡市场还在持续下滑之中:从年化销量来看,7月份重卡年化销量还不到70万辆,已经跌过了2010年的最低点,并且年初以来的下滑势头仍然没有放缓的迹象。即使乐观估计在今年剩下的时间中年化销量水平停止下滑并维持现有水平,全年的重卡销量也难以超过87万辆,同比负增长14%以上。
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