许继电气受益于06年行业景气度的持续提升，各项业务的销售形势基本上都好于05年。分业务来看，电力及电网系统业务的销售额增长在20%左右，配网系统和直流输电系统的增长超过30%，变压器和铁路电气业务的增长在10%左右。
配网自动化是公司的一个增长点。随着国家电网公司启动投资额达到2200亿元的31个重点城市城网改造项目，从2006年开始，配网自动化市场开始快速增长。直流输电业务是公司的另一个增长点。“十一五”期间，随着大电网联网和大水电基地的建设，直流输电业务的前景广阔。由于公司在直流输电控制方面具有寡头垄断的地位，因此，有望获得这一市场50%的份额，同时该业务具有较高的毛利率。对于换流阀业务注入项目，这是公司既定方针，即使本次定向增发无法做成这件事，公司也将采用通过自有资金收购这项资产。考虑到换流阀资产所具有的盈利能力和增长前景，对换流阀的收购显然对上市公司是有利的
分析师李元，预计公司06、07年的每股收益分别为0.39元和0.50元。按11月17日的收盘价8.13元计算，公司的市盈率为20.85倍，略低于输变电行业可比公司，维持“短期-推荐、长期-A”评级。
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