公司是国内规模最大的纸制品包装、机械生产企业，公司主要生产纸箱、纸盒两大系列的包装机械，年产各类纸板生产线200余条，单机3000多台套，综合市场占有率达50%左右。
近年来针对市场竞争愈加激烈，钢铁等原料价格的大幅上升，公司利润率下降的情况，公司着手研发利润率更高的产品，一是重点发展“高速、高质、高档、宽幅”的“三高一宽”瓦楞纸板生产线，二是适应世界包装市场需求，发展后道纸箱加工设备。三是发展细瓦楞纸板生产线。
公司的主要竞争优势如下：一是品牌优势，二是技术优势，三是人才优势，四是渠道优势。
由于出口市场十分庞大，而且公司的出口业务毛利率高于国内业务，因此公司确定了“国内市场稳步发展，国际市场快速发展的”经营方向。我们预计未来2-3年，公司的出口业务将保持50%左右的年均增长率。预计公司将在3-5年的时间内，使出口业务达到与国内业务大致相当的规模。
公司未来2-3年的增长点主要包括以下几个方面：一是随着公司产品的不断和国内市场的增长，公司的国内业务将保持15%以上的增长。二是公司正在加大国际市场的开拓力度，未来2-3年有望保持50%左右的增长。三是公司的造纸机械预计在2007年底可达到生产状态，达产后，每年将增加1.2亿元以上的销售收入。
预计公司2007年－2009年的每股收益分别为0.13元、0.18元和0.22元，按30倍市盈率公司2008年合理股价为5.4元。
我们认为，公司的盈利水平虽然目前不高，但未来的持续成长性比较看好，同时公司作为纸包装机械的龙头，市净率偏低，按2.5倍市净率，公司的股价应为8元，目前股价具有明显的并购价值。我们给予“谨慎推荐”的投资评级。
(来源：互联网)
