濒临倒闭的“老字号”国企，改制仅三年，竟在美国纳斯达克成功上市，且股价涨幅达118.45%。据武汉鼓风机有限公司证实，该厂已成为国内风机行业首家在境外上市的企业。为此，本报记者赴武汉进行了采访。
    “春节前后，按理说应该是销售淡季，而武鼓却出现了产销两旺的势头，这种现象在业内并不多见。”武汉鼓风机有限公司总经理靳启海掩饰不住内心的喜悦对记者说，“这与武鼓2月8日成功实施‘借壳上市’计划，在美国电子公告板（OTCBB）证券市场正式挂牌上市有关。”
    据悉，武鼓2006年实现销售收入1.5亿元，今年前两个月实现销售收入5000万元，订货合同金额近1亿元，全年的销售目标是2.8亿~3亿元。其中，出口合同额达3000万元，这在武鼓发展历史上是不多见的。
    买壳上市实现国外融资
    “经过权衡，我们最终选择了买壳上市。”武鼓董事局主席、总裁徐杰说，“武鼓通过收购壳公司———美国联合国家电影公司，承继其上市地位实现登陆OTCBB计划。”
    OTCBB市场的全称为美国场外交易市场行情公告板，主要吸纳一些中小型企业。待满足一定条件后，在OTCBB上市的公司可升入纳斯达克市场。据统计，截至去年9月，在纳斯达克上市的中国概念股共有22只。
    徐杰说：“武鼓在美国OTCBB买壳上市工作于去年年初开始酝酿，整个过程用了9个月的时间。”
    具体的运作模式是先在美国寻找一个“可利用、资产相对干净”的壳公司，然后通过股权置换，成为其控股公司，利用这个“壳”在OTCBB市场挂牌交易。据介绍，这仅仅是寻求美国上市的第一步。
    紧接着，进行扩股募集。据了解，在这次股权交易中，联合国家电影公司向武汉鼓风机有限公司发行1790万股普通股，武鼓董事长徐杰成为该公司控股股东，担任董事局主席、总裁，联合国家电影公司也因此更名为武汉通用集团(中国)有限公司，预计年内即可“转板”纳斯达克市场。
    “这次上市共融资2400万美元（含佣金和费用），将主要用于技术改造、新产品开发和建造生产工业汽轮机和水轮机的发电设备生产车间和购置设备。”徐杰总裁说，“现在的武鼓是一个名副其实的外资企业了。”
    据介绍，武汉通用集团（中国）公司的总股本为2000万股。其中，该公司董事局主席（武汉鼓风机公司董事长）徐杰持有1300万股（占总股本的65%）。按其4.5美元的收盘价和最新的汇率计算，徐杰所持有的股票市值已达4.53亿元人民币。武鼓于2月8日正式在OTCBB挂牌，在随后的几个交易日股价一路上涨。
    逆水行舟实现扭亏增盈
    武鼓始建于1958年，是原国家机械工业部确定的“四大鼓”之一。2003年，该厂由于机制老化、人员负担重等“国企病”，而病入膏肓。这时，1993年从武鼓下海创业的原老职工徐杰购买了该厂。经过三年的发展，使这个濒临倒闭的“老字号”国企焕发了生机，不仅兴建了现代化厂房，还让原来80%的职工重新上岗。
    目前，武鼓的主导产品动（静）叶可调轴流风机、大型除尘及烟气脱硫风机、双支双吸离心风机、D系列鼓风机、大型电站风机和特殊用途消声器等成功为首钢、武钢、宝钢、秦山核电站等国家重点项目配套。
    近年来，武鼓通过引进日本三菱重工的技术，并在引进技术的基础上不断创新，相继开发出D3500-16离心鼓风机、D1590-11海水脱硫风机、600MW烟气脱硫风机等新产品。在满足国内市场需求的同时，还远销日本、伊朗、泰国、越南、巴西等二十多个国家和地区。
    “依托先进的技术，再加上雄厚的资金优势，武鼓将进入发展快车道。从行业发展情况来看，近年来，随着我国电力、石化、冶金、环保、城市基础设施建设的快速发展，给风机行业带来了难得的发展机遇。2006年2月13日，国务院出台了《关于加快振兴装备制造业若干意见》，这将为装备制造业的蓬勃发展注入新的活力。”靳启海说。
    行业需求巨大
    在靳启海看来，企业的发展关键取决于好的产品和准确的市场定位。
    从《钢铁产业发展政策》来看，未来几年钢铁行业将面临大规模的调整，钢铁企业大型化已经成为发展趋势。这对风机制造企业提出了挑战，也给风机行业带来了难得的发展机遇，特别是给大型、节能、高效、可靠的风机产品提供了巨大的需求空间。
    靳启海说：“不久前，武鼓成功中标贵州黔东电厂60万千瓦的脱硫项目。该工程需要一台叶片直径4.7米、重100吨的超大型鼓风机。此前，日本三菱公司也只生产过直径为4.38米的鼓风机，这标志着武鼓已经跨入了大型风机制造行列。”
    “借上市机遇，武鼓在发电设备制造领域将大有作为。”负责发电设备制造的葛增可总经理接过靳总的话茬说，“去年国家发改委出台了十大节能项目，而化工、轻工、热电又是高耗能行业，因此，武鼓抓住这个千载难逢的机遇，重点拓展热电联产项目。”
    众所周知，在发电设备行业哈电、东电、上电已经形成了三足鼎立之势，但他们主要做大型发电设备，而给30万千瓦左右的中型电厂配套的发电设备生产厂家全国也就四五家，所占市场份额不过20%~22%，还有70%多的中型发电设备市场尚未开发。
    “以化工行业为例，每新建一个化工厂就要相应地上一个热电联产项目，再加上老厂改造，每年这块儿的市场份额就有20亿~40亿元左右。”葛增可说，“这正是我们定位中型发电设备市场的原因。”
    2005年底，武鼓瞄准30万千瓦左右的中型电厂配套设备市场，组建了武汉发电设备制造有限公司，为大举进入电力市场做好了充足的技术和人才储备，开辟了一个新的业务领域，与现有业务实现互补。即每销售一台汽轮机，可连带销售4到6台鼓风机，同时也可以利用工业鼓风机的设备生产汽轮机。
    有关人士认为，随着国家电网建设步伐的加快，这两年电力市场基本趋于饱和状态，武鼓在这个时候进入电力市场，未免有些生不逢时。
    对此说法，葛增可并不赞同。他认为，“十一五”期间电力行业将加强电网建设，优化发展煤电，重视生态环境保护，提高能源效率。
    根据国家强制规定，通过国家发改委审批的新建火电厂，燃煤含硫量在0.7%以上的，必须安装烟气脱硫设施。这项政策将使80%以上的新建电厂都需安装脱硫装置。据预测，火电厂烟气脱硫设备未来3年平均每年市场需求为60亿元左右。
    向国际先进企业靠拢
    对于武鼓海外成功上市，随后又大举进军电力市场，中国通用机械工业协会风机分会秘书长石雪松表示，武鼓通过海外上市募集了大量的资金，使企业发展有了后劲，但如果不及时调整产品结构，开发出一些符合国家产业政策的新产品，武鼓将会步风机行业第一个上市公司上风高科（000967）的后尘。
    “一个企业发展的快慢，关键取决于技术和产品质量，如果在技术和产品质量上没有大的改变，钱再多也无法改变企业的命运。”上海鼓风机厂有限公司厂办主任吕群力说，“现在，上鼓利用先进的技术和质量优势，稳坐电力市场头把交椅。但是，近两年电力市场趋于饱和，在这种情况下武鼓大举进入，前景不容乐观。”据统计，上鼓2006年实现销售收入7亿元，今年前两个月实现销售收入六七千万元，今年的销售目标是8亿元。
    吉林四平鼓风机有限公司董事长王友和认为：“武鼓大举进入电力和冶金市场，会使行业格局发生变化。目前，为电站和冶金行业服务的主要企业有我们和沈鼓、上鼓、成都电力、威海豪盾、金通灵6家，这几家在大型工业锅炉风机领域各有优势。介入哪个行业并不重要，钱也不是主要因素，关键在于技术和产品质量。”据了解，四平今年的销售目标是2亿元，前两个月的销售收入比去年同期略有增长。
    成都电力机械厂董事长戚大中说：“有关行业格局和武鼓上市的问题，我不做过多评价，我只知道现在国外好多企业都在退市。”据了解，该公司2006年实现销售收入8亿元，今年前两个月实现销售收入6000万元左右。
    在江苏南通金通灵风机有限公司董事长季伟看来，武鼓通过资本运作在海外上市既是机遇也是挑战，上市后压力更大，但近期不会影响行业格局。
    对于武鼓上市的种种说法，徐杰显得很平静。他表示，武鼓此次在美国证券市场挂牌，不仅是要融到钱，更重要的是基于战略上的考虑。投资基金进来之后，它将以国际性的视野和角度来对公司提出要求和建议，使企业在运作上更规范，管理水准更高，使武鼓向国际先进企业靠拢。
    能否“转板”关键看盈利能力
    那么，武鼓在实现了在OTCBB的挂牌交易之后，能否如愿转板纳斯达克？
    东方证券研究所研究员周凤武认为，武鼓要想在年底实现顺利“转板”，受多方面因素的影响。根据美国证管会规定：企业净资产达到500万美元或年税后利润超过75万美元或市值达5000万美元；流通股达100万股；最低股价为4美元；股东超过300人等要求，就能成功实现转板。能否达到这些要求，关键看企业的持续??、思科公司，都是通过OTCBB转板纳斯达克的。2004年8月，中国汽车系统(CAAS)成为从OTCBB升至纳斯达克小资本市场的第一家中国企业，也是湖北省在美国纳斯达克上市的第一家公司。
    一位证券业资深人士在接受记者采访时表示：“要想成功转板，除了创造符合上市要求的条件之外，能否造一个好的概念被纳斯达克所接受，对于处于鼓风机这样一个传统产业的企业将是一个考验。 | 网站法律顾问:杭州朗威律师事务所